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《回家的诱惑粤语版全集 – 搜库》视频说明：你们休想有人怒斥中国经济总债务与房地产泡沫问题首发2023-12-31 17:58·国际战略对策研究#文章首发挑战赛#1. 债务问题——企业和银行业中国的总债务仍占GDP的300%以上在疫情期间上升尤其急剧与许多其他国家一样中国被迫增加资本投资以维持GDP正增长然而2020年GDP增长2.3%是有代价的（债务占GDP的比率至少增加了20个百分点）尽管发达经济体的总债务平均占GDP的300%但发展中国家的这一数字普遍较低2021年平均为GDP的192%除了其水平之外无论从绝对值还是相对值（占GDP的比例）来看中国债务的构成也引起了人们的担忧企业部门的ㄨ债务尤其令人担忧因为它相当于GDP的160%以上这些创纪录的债务水平与债务工具违约（无法偿还）价值的惊人增加密切相关.多年来（特别是自2017年以来）中国一直在尝试从账簿中消除企业坏账尽管疫情爆发之前已经取得了一些进展但摆在面前的任务似乎永无止境然而这对于国家经济的长期发展至关重要：为了支持经济清除在经济利益相关者之间引起怀疑和不信任的有害因素始终很重要希望看到更好的市场纪律和透明的程序这个程序允许企业倒闭而不会导致金融体→系崩溃持有中国股票和债券敞口的国际投资者也在热切等待这一清理经济的举措国际货币基金组织(IMF)早在2016年就制定了可以采取的有效解决企业债务问题↑的措施以下列出的策略尚未落实然而必须指出的是这种类型的补救措施在】自由经济体中更为△常见：- 分类：识别陷入财务困难的企业区分哪些应该重组哪些是没有生存希望的僵尸公司由于国有银『行和企业之间现有的联系可以创建一个新的机构来履行这一职责- 确认损失：要求银行确认并管理受损资产所谓的影子银行——信托、证券和资产□　管理公司——也应该被迫承认损失- 分担负担：在银行、企业、投资者以及政府（如有必要）之间分配损失通过改善公司治理和取消隐性担保强化预算约束（尤其是对国有企业）以防止信贷和损失进一步错配- 完善破●产法律框架：但大规模、快速的重组也需要庭外机制来补充现有框架- 缓解过渡：扩大失业保险覆盖范围为失业工人提供收入支持并帮助他们找到新工作社会保障网应该得到改善因为关闭或重组ㄨ煤炭和钢铁（这些行业在中国仍然存在并雇用大量工人）等行业的亏损企业可能会导致大量裁员 促进市场准入：打破电信和医疗保健等服务业的垄断促进更激烈的竞争改善地方政府财政：确保地方政府有足够的征税权♀和收入来源以抑制表外借贷落实这些措施是自由经济的核心如果没有这些要素支撑其结构很难想象经济会有一个稳定的未来靠信贷支撑的经济增长导致银行债务水↓平居高不下目前已接近GDP的180%其他新兴市场的平均比例为70%国际货币基金组织和评级机构对中国银行债务飙升感到非常担忧一方面是债务水平另一方面是在贷款条件和损失分担方面缺乏透明度这种缺乏透明度也适用于旨在限制信贷获取的恢复力量中国银行业市场高度分散四大银行（包括邮政储蓄银行）享有政㊣府的大力支持和隐性担保（小型）商业银行和农村银行缺乏自主权而中型股份制银行则拥有更多自主权但缺乏大量、稳定的储户因此他们需要承担更高水平的风险来获取资金和发放贷这些债务不】仅限于传统银行还涉及众多非银行金融机构通常№被称为影子银行这种不受监管的金融业在中国发展得极其迅速这可以用一句谚语来简单地解释：大自然没有真空非银行金融机构填补了一个复杂系统中的空白：(i)由大型国有控股银行主导(ii)受各种监管以及正式和非正式指导的约束(iii)强制实行低存款利率(iv)对某些行业的贷款施加了限制据估计中国三分之二的非银行金融机构（影子银行）贷款构成了变相银行贷款这些机构还绕过了央行昂贵的准备金要求和贷款金额限制由高度自由主义的传统基金会创建的金融压制指数（金融自由总体指数的一个子标题）将中国列为世界主要经济体中最压制的国★家之一它的金融压制程度被归类到略高于俄罗斯或印度2. 房地产泡沫问题房地产占中国GDP的30%人们常说：中国的增长全靠房地产整个中国经济都是将房地产作为刺激经济的终极杠杆而建立的（因为〓它有许多连锁反应）自被一些人称为中国雷曼兄弟的房地产巨头恒大集团首次提出破产以来一年多来房地产行业一直在恶化大到不能倒恒大是世界≡500强之一这意味着它也是全球收入最高的公司之一该公司以住宅地产闻名并自豪地在中国280多个城市拥有1300多个开发〇项目它投资了电动汽车、体育和主题公园它甚至还有食品和饮▲料业务没有让它退出市场、让它破产之类的明确反应表明不安情绪远远超出了房地产行业似乎整个中国的社会和金融体系都处于危险●之中中国仅将GDP的4%纳入养老金体系尽管其人口老龄化速度远远快于法国后者的这一比例为14%与未来的人口挑战相比不仅养老金的拨出金额偏低而且大量养老金储蓄被投资于房地产一部分人似乎已经意识到这种危险正试图通过〒限制房地产行业实际困难的透明度整个中国的银行和社会保障体系都可能受到威胁如果金融泡沫破灭得太快养老金体系就会失去平衡迫使人们储蓄更多、支出更少这与20世纪90年代东京房地产泡沫破裂时日本经历的情况类似接下来是二十年接近于零的增长更重要的♀是日本失去了世界领先经济体的地位——它在1989年就曾一度差点超过美国经济对国内来说这是一个可ξ怕的类比中国人没有太多的投资选择来为退休储蓄因此他们利用房地产投资作为优化养老金资本的一种方式导致该行业︼过度投资而作为金融投资购买的公寓却空置据估计该国目前有不少于50个鬼城（完全无人居住）和6400万套空置ξ　公寓（相当于法国每》个人都有一套）鉴于这些根深蒂固的系统性影响不幸的是这场危机可能会在中国经济参与者的脑海中留下心理印记用就业市场来类比潜在的滞后效应表明这场危机的周期性影响将留下结构性印记而传统的经济政策可能不足以抹去这些印记总而言之源自房地产行业的危机的副作用可能会导▃致总体需求持续不足导致经济遭受嵌入式失业和长期产出下降由于缺乏明确的破产规则房地产行业正在持续衰退从2020年10月开始新房销量大幅下滑2022年到期的债务根本超出了中国开发商和大型房地产集团的承受╱能力救助房地产开发商似乎是唯一的解决方案但成本却是惊人的房地产开发商别无选择只能不惜一切代价出售房屋（有些开发商甚至在购买公寓的同时赠送一辆汽车）由于开发商陷入财务困境已售出的单位已停止竣工一些买家已经停止支付抵押贷款 — —一些评论家将其描述为停贷潮 — — 因为房屋尚未交付这对银行系统造成连锁反应图2：开发商可获得的资金(同比增长)迄今为止建设投资持续下降央行的降息将不足以扭转这一趋势鉴于房地产并不是唯一受可疑债务和隐性债务影响的行业回旋余地似乎很小此外低通胀无助于降低债务的价值和负担某些房地产债务由地方担保但不会出现在地方的资产负债表上这些隐性债务由金融工具承担这♂些金融工具是为了规避借贷限制而创建的并被用来引导用于基础设施支出的资金据宏观分析师预测到2022年这些隐性债务可能达到65万〓亿元人民币相当于中国GDP的50%以上（比高盛2021年的估计高出20%）下一期我们在聊资』本问题【待续】请继续关注下一期文化和旅游部办公厅发布关于落实新型冠状病毒感染乙类乙管做好文化和旅游行业疫情防控工作的通知其中提到各地文化和旅游行政部门要结合当地实际制定实施乙类乙管后行业疫情防控措施和疫情严重时的防控措施确保各项疫情防控要求落实到位保障文化和旅游活动正常开展人员有序↑流动自本通知印发之日起文化和旅游行业8项疫情防控工作指南同时废止

招凝落下正好在成州最大的坊市之中在坊市之中有个巨大的高塔高塔上传递着远古的气息3、美联储官员Bostic认为应长期维持∞高利率 不应急于加息或降息